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2022年全球凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页价格展望
2022-10-18 14:37胡晓红
目前美国一共有24个基于实体枢纽的交易中心，其中最有影响力的是1988年成立的亨利枢纽。该枢纽临近墨西哥湾产区，连接九条州际管道和四条州内管道。亨利枢纽价的优势主要体现在地理位置和储存设施等方面。地理位置上，亨利枢纽联通了德州和路易斯安那州的凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页运输。德州是美国凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页产量最大的州，2014年1月以来德州月均凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页生产量大约为6.37亿凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页英尺，占美国市场上销量的27%；2014年1月到2016年11月，路易斯安那州的月均生产量为1.55亿凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页英尺，占美国销量的7%；储运方面，亨利枢纽与包括杰斐逊岛、阿卡迪亚和索伦托在内的储存设施联通，每年可以有多个开采和注气周期，交付能力较强。亨利枢纽同时也是纽约商业交易所凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页期货合约指定交割地，其价格是北美凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页交易的基准价，在全球凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页贸易中有着重要影响力。2021年以来全球凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页价格快速上行，Henry Hub价格于10月5日来到6.3美元/百万英热的历史高点，1月4日至11月19日已经累计上涨135%。欧洲凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页市场交易中心起始于20世纪90年代，目前有英国NBP、荷兰TTF、德国NCG和GPL、比利时Zeebrugge等。与北美不同，欧洲的凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页交易中心大多为虚拟型，将区域性的管网视为一个虚拟的点，而不区分实际交割地点的差异。英国于1996年开创了虚拟交易枢纽，将全国范围的整个高压输气管网划定为国家平衡点（National Balancing Point），建立了统一高效的凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页批发市场。2003年荷兰政府建立了虚拟所有权转移设施(Title Transfer Facility)交易中心，打通了国内因历史原因形成的高低热值两套凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页管网，目标是让其成为欧洲凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页环岛。得益于荷兰优越的地理位置、完善的基础设施、充足多元的气源供应以及政府的大力支持，TTF发展迅速，并于2016年超过NBP成为欧洲21个交易枢纽中最活跃、影响力最大的一个。TTF目前是欧洲大陆唯一的基准枢纽，其他欧洲大陆枢纽的价格基本按照TTF价格升贴水定价。洲际交易所和欧洲能源交易所等能源交易所都推出了以TTF为交割地的凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页现货、期货、期权品种。自2021年以来TTF价格快速上行，1月4日至11月19日已经上涨约340.9%，并于10月5日达到116.5欧/兆瓦时的历史高点。在东北亚地区，早期日本是进口 LNG 量最大的国家，而日本进口 LNG 主要是为了替代原油发电，故其 LNG 长约合同采购定价的参考指标主要为日本原油清关价格指数（JCC）。随着全球 LNG 供应增加，LNG 现货交易量提升，LNG 现货市场主要参考的国际价格指数 JKM即日韩综合到岸价格指数逐渐得到应用。现货交易流动性的增长使得JKM更多地被用于实物交割以及衍生品的定价参考，甚至在LNG 长约合同中，传统采购定价模式已经出现和国际原油价格指数强关联松动的趋势，JKM 也开始逐渐被用于LNG长约采购定价公式中。JKM价格自9月后快速攀升并于10月21日来到35.555美元/百万英热的历史高点，1月4日至11月12日已累计上涨119.7%。亚洲和欧洲是全球LNG进口需求较大的两个地区，2020年仅中日韩三国的LNG进口量就高达2760亿凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页米，占同年全球LNG贸易量的56.6%，欧洲同期的LNG进口量为1148亿凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页米。亚洲市场对LNG的依赖程度高于欧洲市场，主要原因如下：一方面是库存能力，欧洲有超过1000亿凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页米的库存，同时管道气也能增加其供应的灵活性。与欧洲相比，亚洲受制于有限的LNG库存能力，在冬季的时候LNG需求会更加旺盛，使得JKM价格曲线相较于TTF更具备季节性；另一方面，煤气转化的灵活性使得欧洲电力部门对于凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页需求相较于亚洲更具备弹性。因此当市场供应紧张时，亚洲市场对于LNG相较于欧洲市场更高的依赖度会导致JKM对TTF的溢价，将欧洲的船货转运至亚洲将会变得有利可图。3. 凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页涨价因素分析从全球主要凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页消费地区2021年需求的绝对增量上看，美国凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页消费量连续两年下滑而欧洲和中国实现正增长。美国方面，2021年1-8月美国凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页消费量为5737.2亿凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页米，相较于2019年同期下滑约111亿凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页米。年初的低温带来的凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页消费增量被气电需求的减少所抵消。据IEA分析，凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页价格上涨抑制了凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页作为发电燃料的竞争力，虽然美国前九个月的电力需求增长了9%，但是电力部门的凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页需求相较于2020年同期下降了6%。由于电力部门在美国凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页消费中占比最大且需求持续下滑，IEA预计北美2021年全年凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页总需求量将下降0.3%。亚洲和欧洲方面，由于受到极端天气的影响，凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页的需求量短期内有较大幅度的增加。欧盟地区2021年前8个月的凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页消费量较2019年同期增长约40亿凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页米；中国的凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页消费量较2019年同期增长429.74亿凯发天生赢家一触即发首页,凯发国际天生赢家,凯发官网首页米，增幅高达21.5%。
